Die Preise für europäische Emissionszertifikate (EUA) haben in den letzten Wochen erhebliche Schwankungen erlebt, wobei die Verluste überwogen. Die Preise sind von einem Niveau um die Mitte der 80er auf etwa 70 EUR für den Dezember-2025-Futures-Kontrakt gefallen. Dieser Rückgang dürfte auf eine Kombination aus politischen Entwicklungen, fundamentalen Marktbedingungen und breiteren Marktdynamiken zurückzuführen sein.

Ein wesentlicher Faktor für den Preisrückgang war der sinkende europäische Erdgaspreis. Einige Analysten vermuten jedoch, dass die enge Korrelation zwischen den beiden Märkten in naher Zukunft nachlassen könnte. Während der Gasmarkt angespannt bleibt und die Speicherstände in den letzten Wochen unter 38 Prozent gefallen sind, scheint das Angebot an EUA-Zertifikaten stabil zu sein – trotz der niedrigen Preise.

Auch die Wetterbedingungen, die eine zentrale Rolle für den EUA-Markt spielen, haben klare Signale für fallende Kurse gesendet und weiteren Verkaufsdruck ausgelöst. Dennoch ist auf dem aktuellen Preisniveau eine gewisse Kaufunterstützung zu erkennen.

Investmentfonds zeigen ebenfalls eine hohe Aktivität: Der neueste CoT-Bericht belegt, dass Investoren ihre Netto-Long-Positionen bereits die dritte Woche in Folge reduziert haben.